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市场严监管时代来临 PPP资产证券化将迎变局

作者:匿名 人气:1053 时间:2019-10-08 08:33:19
摘要:PPP市场在本月迎来了两份重磅的监管文件。根据21世纪经济报道记者梳理,截至11月28日,深交所,上交所以及中证私募报价挂牌发行的PPP资产证券化仅有7只,规模累计不超过70亿。市场对于监管趋严并非全

PPP市场在本月迎来了两份重磅的监管文件。

根据21世纪经济报道记者梳理,截至11月28日,深交所,上交所以及中证私募报价挂牌发行的PPP资产证券化仅有7只,规模累计不超过70亿。

市场对于监管趋严并非全是悲观的情绪。有市场人士认为监管收紧对PPP市场持续发展以及未来资产证券化项目质量的提高是有利的。

“我一过来,看到孩子们脸上洋溢的笑容,就觉得整个人都很放松、很愉悦。但是看到几个孩子大冬天还穿着单薄的衣服,有些心疼。”吴玲军表示,虽然身在海外,但是每个华侨心里始终惦记着家乡的教育和慈善事业的发展,都希望可以尽自己的一份力。

鼓励基础资产多元化

记者从洛阳市文物局获悉,国家“十三五”重大文化工程原二里头遗址博物馆正式更名为“二里头夏都遗址博物馆”,预计10月中旬开馆。

据报道,此前,卢拉因贪污和洗钱罪名被判处了9年6个月的有期徒刑,二审又将刑期增加至12年1个月。由于卢拉又提起上诉,因此不会被立即收押。理论上卢拉已经失去了候选人资格,最高选举法院将最终判定卢拉能否参加选举。

从已经发行的PPP资产证券化项目来看,均是以收益权作为基础资产,但监管层并不希望将资产证券化的项目局限在这一范围中,希望推动多元化的项目类型。

(编辑;杨志锦,如有意见或建议请联系:yangzj@21jingji.com)

昵称为“玛蒂尔达”的澳女足国家队近年来进步很快,近期保持着亚洲第一、世界第六的排名,在世界杯抽签分组中成为第一档球队,最终与巴西、意大利和牙买加队分在C组,有望在这届杯赛上创造佳绩。

正如李奇霖所言,PPP市场遭遇强监管将会促使推广PPP的思路转变。21世纪经济报道记者则了解到,这一背景下,监管层也在酝酿推动更多元的PPP项目开展资产证券化。

在野蛮生长数年之后,PPP市场终于迎来了强监管时代。实际上2017年也是PPP资产证券化的元年,那么随着PPP强监管周期来临,PPP项目的资产证券化将会去往何处?

其次,“很多项目在建设初期就会把收费收益权质押给商业银行作为贷款担保,因此项目证券化还需要足额资金解除质押,这些对项目公司而言都存在操作难度。”王树海表示。

战友们、网友们,大家好,今天是6月28日,星期五,欢迎收看今天的军报每天读。

机构观点

在音乐综艺《乐队的夏天》上线几个小时后,豆瓣有差评说,这与韩国综艺《超级乐队》雷同了。后者在豆瓣上评分9.8,而前者是爱奇艺和米未合作出品的一档新综艺。

一位接近交易所的人士近日透露:“交易所PPP项目资产证券化制度体系已经建立,将开展第二轮PPP项目资产证券化。未来交易所将强化成熟的PPP项目对接,与PPP项目各参与相关方对接,促进市场加强交易结构设计和创新,推动PPP项目收益权、股权收益权、合同债权等各类基础资产开展证券化。”

谁可以领?

中证网讯(记者 罗晗)6月27日,华泰证券发布公告称,公司全资子公司华泰创新投资有限公司(以下简称“华泰创新”)已于近日完成工商变更登记,注册资本由人民币5亿元变更为人民币35亿元。

联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖表示:“短期来看,财政部和国资委印发的两份文件对PPP的推广会起到规范的作用,一些项目会被清退,甚至暂停实施。但中长期来看,PPP本身就是期限长、回报慢的模式,对项目有很高的要求。这些规范措施有助于提高PPP项目的可持续性,从这个角度看,这是利好PPP资产证券化的。”

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董德刚表示,PPP项目公司以收费收益权开展资产证券化,实质是将未来收入提前变现,实现项目再融资,降低项目总体融资成本。PPP项目公司股东以股权收益权开展资产证券化,能够盘活存量资产,回笼部分现金,实现轻资产运作的目的。因此未来应该针对发行人不同类型和定位,分别设置发行条件和标准,对股权和收益权的变化实施比例控制。

另外,还存在PPP项目基础资产的风险隔离问题。资产证券化要求基础资产权属明确,具有完整的财产权利和处置权利,并与原始权益人的其他资产明确区分,也就是“真实出售”。但是在PPP项目资产证券化的实务操作过程中,“真实出售”存有难度。

长期利好PPP资产证券化

分析

为何PPP项目资产证券化推进缓慢?中建政研集团副总裁、星云基金创始合伙人兼总裁王树海认为有三方面原因。

如92号文提出要清理PPP项目库,同时提高对入库PPP项目的要求。而早在6月份,财政部、人民银行、证监会发布的《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》(财金〔2017〕55号)中便要求开展PPP资产证券化的项目一定要入库。因此,随着文件的执行,资产证券化项目的存量一定程度上会被影响。

4月19日,客商在广交会展馆内了解参展的电子产品。当日,为期5天的第123届中国进出口商品交易会(广交会)第一期在广州闭幕。 新华社记者 卢汉欣 摄

雷电橙色预警信号:预计未来2小时泉州、龙岩、莆田、漳州、南平五市和福州南部、三明东部的部分县市有雷电活动,局地伴有7-10级雷雨大风或小冰雹、短时强降水等强对流天气。请注意防范!(省气象台19时33分继续发布)

台湾原住民族文创农特产业发展协会理事长何玉平表示,“两岸一家亲”,首次率领13位老中青三代台湾少数民族艺人“带着家乡原汁原味的东西,将台湾原住民文化以及歌舞喜乐和大陆民众一起分享,彼此认识互动,欢度假日时光。”

李奇霖则表示:“PPP监管再次趋严,也说明未来PPP的推广将从粗放型向精细型转变。短期来看,确实会对PPP资产证券化有一些负面冲击,典型的就是一些明股实债类的项目被限制。但从长期看,监管趋严是向‘收益共享、风险共担’的真PPP模式转变,这有助于项目的成功运营,降低投资人的担忧。”

刘世坚认为:“现在PPP监管趋严,首先PPP相关方推资产证券化会更加谨慎,市场反过来也会对PPP项目的要求更加严格,所以短期肯定会影响到,但是从长期来看,整个市场规范了,相关项目的质量提高了,PPP资产证券化也会更加顺利。”

3月16日,多特蒙德队球员德莱尼(左)、罗伊斯(中)与格雷罗在比赛后庆祝胜利。

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刚入冬,宋婆婆已经穿了厚厚的几层衣服,倒在地上没有发出多大声音,黎丹和好友过了片刻才发现,身后有个婆婆倒地了。“该不会是碰瓷吧。”有人疑问。但黎丹没有多想,赶紧上前查看宋婆婆状况,只见宋婆婆嘴唇发紫,胸廓失去起伏,颈部的脉搏也停止了跳动。“婆婆的手还揣在荷包里,应该是突然晕倒的。”黎丹说。

截至2018年4月底,7省(市)督察整改方案明确的493项整改任务已完成357项,其余正在推进中。通过督察整改,一批长期难以解决的环境问题得到了解决,一批长期想办的事情得到了落实。北京市压实整改责任,建立健全环境保护党政同责、一岗双责机制,积极开展全市环境综合整治,大力推进环保基础设施建设,加快疏解非首都功能,城市总体环境质量和环境精细化管理能力得到明显提升。

这些问题在一定程度上都影响了PPP资产证券化的进度。如今,强监管周期来临,市场担忧会加剧PPP项目资产证券化推进缓慢的局面。

来源:中央纪委国家监委网站

方太展区内人群将展台包围

抗战胜利后,孙干卿所在的部队——山东纵队第七师被派往东北,时任副团长的他接受的第一个任务,就是守卫山海关。此外,他还参加过四平保卫战、保卫临江战斗、辽沈战役、平津战役和渡江战役等。

君合律师事务所合伙人刘世坚11月28日接受21世纪经济报道记者采访时表示:“92号和192号文对PPP有影响,比如说项目入库、退库,包括有一些央企有一些想投或者已经投的项目,可能继续不下去了,相关联的这些项目的证券化也是会受到影响,但这种影响是间接的。”

而近日财政部金融司副司长董德刚也提出要针对发行人的不同类型,分类推动PPP项目资产证券化。

事实上,强监管来临之前,PPP资产证券化在今年的推进就不如预期,市场称之为“外热内冷”。

预告片节奏很快,老戏骨刘亚津每次出场都是金光闪闪,无论是身上的金饰、衣服上满满的绣龙,还是说话时的颐指气使都自带土豪属性,必定是“大土炮”。海派笑星孙建宏仍然沿袭了他在《笑傲江湖》上的风格,光头配一身中山装,说话慢条斯理一本正经,却处处透着一股“大忽悠”的气息。黄一山、黄一飞和那威在预告片里虽然一闪而过,却令人印象深刻。

无论是92号文还是192号文,其核心都是规范目前的PPP市场,提高PPP项目质量的同时清理伪PPP项目。在这一背景下,PPP项目规模在强监管之下将出现收缩,势必也会给资产证券化带来一定影响。

“体坛风云烩,人间百滋味。”大家好,我是曾经看着“96黄金一代”的英姿长大,如今目送他们离开心里七上八下的迷你“海贼”撸哥~

当以我手塑我心的时候,一定要找好样板,郑重设计,万不可草率行事。造心当然免不了失败,也很可能会推倒重来。不必气馁,但也不可过于大意。因为心灵的本质,是一种缓慢而精细的物体,太多的揉搓,会破坏它的灵性与感动。

董德刚认为,从基础资产看,PPP项目公司的收费收益权,以及项目公司股东的股权收益权,都能带来持续稳定的现金流,契合资产证券化基础资产特征,均可开展资产证券化。在水务、热力、燃气、高速公路等行业,已有以收费收益权为基础资产开展资产证券化的案例。

21世纪经济报道谷枫,武新苗北京报道

首先是期限匹配的问题。他表示:“PPP项目周期长,经营期一般在10-30年。而资产证券化产品的存续期限一般在5年以内,最长很少能超过7年。因此,单个资产支持专项计划不能覆盖PPP项目的全生命周期。”

另外一项文件则是国资委发布的《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》(下称“192号文”),该文件要加强中央企业PPP业务风险管控。

PPP资产证券化不及预期

分别是财政部发布的《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(下称“92号文”),该文件要求对PPP已入库和新入库项目进行全面排查。

来源:

蒙特卡罗网站

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